概览 二零二五年上半年，本集团坚持稳中求进、以实促稳，积极落实「两化一型」（科技化、国际化、生态型）发展战略，全力推进「二次创业」，扎实推动高质量发展。具体而言，回顾期内，本集团坚持战略引领，「两化一型」战略路径逐步清晰；坚持市场导向，加速培育发展新动能；坚持聚焦主业，著力提升经营质效；坚持管理提升，夯实企业发展内功；坚持底线思维，有效防范化解风险，经营业绩总体稳中有进，经营向好发展。 二零二五年上半年主要经营业绩指标摘要如下： 回顾期内，本集团收益合共达港币14,303,933,000元。其中，运营服务收益为 港币9,943,304,000元，较二零二四年上半年同比增加5%；建造服务收益为 港币1,844,269,000元，较二零二四年上半年同比减少49%。各收益比重为：运营服务收益、建造服务收益及财务收入分别占70%、13%及17%。 回顾期内，本集团持续推进融资渠道多元化建设，优化融资工具结构。通过精准把握市场窗口，本集团及其上市附属公司先后成功发行中期票据及资产支持证券等，将综合资金成本控制在较低水平。此外，本集团著力强化境内及境外银行授信额度储备及外债管理工作。二零二五年上半年，本集团获得国家各类资金补助约人民币5,000万元。截至二零二五年六月三十日，本集团手持现金港币88.42亿元，负债水平合理，财务状况健康。 二零二五年上半年，本集团主要融资安排摘要如下： 本集团秉持与本公司股东（「股东」）分享企业经营成果的理念，为回馈股东支持，并结合业务发展情况及战略规划，董事会宣佈向股东派发截至二零二五年六月三十日止六个月之中期股息每股15.0港仙（二零二四年：每股14.0港仙）。派息率为42%，较二零二四年上半年同比增加7个百分点。 企业管治方面，回顾期内，本集团积极完善企业组织架构与决策管理体系，夯实发展基础：先后委任瞿利女士担任本公司非执行董事及委任张翔教授，JP.担任本公司独立非执行董事，提升董事会成员多元化水平，并增强本集团在国际业务发展、科研创新等方面的能力；董事会下设可持续发展委员会，对标可持续发展国际实践，更加系统化、规范化监督和提升本集团各项可持续发展工作；建立总裁办公会（「总办会」）与经营管理专题会机制，并系统优化总部部门设置，强化对市场拓展等重点经营工作的支持力度。 截至二零二五年六月三十日，本集团业务分佈已拓展至国内25个省（市）、自治区及1个特别行政区，足迹遍及229个市县区，海外市场佈局德国、波兰、越南、乌兹别克斯坦等16个国家；投资落实的环保项目共604个，总投资约人民币1,643.07亿元；另承接环境修复、垃圾分类、设计咨询、设备供货、技术服务等多项轻资产业务。本集团旗下环保能源及绿色环保板块合共落实垃圾发电项目196个，设计日处理生活垃圾16.29万吨（含委托运营规模）。 截至二零二五年六月三十日，本集团旗下主要业务类别项目的设计处理及供应规模摘要如下： 包含委托运营的处理规模 市场拓展方面，回顾期内，本集团坚持「内外并举」、「轻重并进」，积极探索新业务、新模式；著力佈局企业端（「ToB」）业务，密切关注收并购机会；成立市场拓展部，从相关规划、市场趋势、环保督察等角度入手，深入挖掘业务拓展机遇。境内市场，本集团坚持轻重并举业务拓展思路，同步培育新业务增长点：巩固深耕固废处理、水处理、环境修复等优势业务；积极探索绿色电力算力中心协同耦合模式等领域，拓展ToB业务机会；明确收并购方向，力争实现重点区域市场新突破；深挖协同业务潜力，拓展移动供热、沼气提纯、再生水供应等业务；签署本集团首个生物质天然气项目，标誌著在生物质高值化利用领域取得重要突破。境外市场，本集团于乌兹别克斯坦落实两个垃圾发电项目，突破中亚市场；于泰国、印度承接设备采购、设备供货等轻资产服务。为进一步助力绿色「一带一路」建设并拓展相关市场机遇，本集团计划于印度尼西亚、越南、中亚等地区设立代表处，依托区域支点，建立并完善海外项目储备池。此外，本集团于回顾期内积极推进市 场营销工作，先后与北京市通州区、广东省东莞市、江苏省徐州市、中国建材集团有限公司、中国铁道科学研究院集团有限公司等政府部门、企业伙伴、行业机构等开展工作会谈，加强交流互信，共谋合作发展；受邀参加二零二五年澳门国际环保合作发展论坛及展览、二零二五中亚气候论坛、中亚生态博览会等国际行业展会，与国内外同业深度交流，巩固产业生态建设与行业影响力。 二零二五年上半年，本集团共投资落实4个新项目，总投资约人民币23.96亿元；新签署各类轻资产业务，合同总额约人民币5.20亿元，新增业务类别涵盖沼气提纯、移动储能、渗滤液处理、设备采购、技术服务、环境修复等领域。新增项目的设计处理及供应规模摘要如下： 创新赋能方面，回顾期内，本集团依托科技委员会，构建起全系统科研制度体系，通过《科技经费管理办法》等多项核心制度的修订完善，形成覆盖课题管理、成果转化、考核激励的全流程制度框架。与此同时，本集团系统梳理在研课题，结合业务需求，著重跟进飞灰资源化利用等「3+1」重点课题研发及成果应用转化。其中，中国首个垃圾发电项目厌氧氨氧化系统已在本集团浙江宁海垃圾发电项目调试成功；200吨╱日小型炉成套设备已在本集团河北广宗垃圾发电项目进入安装调试阶段。此外，厌氧膜生物反应器(MBR)处理渗滤液技术经鉴定达到国际领先水平，小型炉设备经鉴定整体达到国际先进水平且其中「多源固废协同焚烧技术」达到国际领先水平。管理数智化建设方面，业财一体化等数字化平台建设工作持续推进。 截至二零二五年六月三十日，本集团持有授权专利及重要技术论文发表情况如下： 运营管理方面，回顾期内，本集团通过「精细化管理措施二十条」、「运营增收专项措施十五条」等举措和要求，提升存量项目运营质效，主要运营指标持续向好。环保能源板块，垃圾发电项目平均每吨入炉垃圾发电量约460千瓦时，较二零二四年上半年同比增长3%，垃圾发电项目综合厂用电率约14.7%，较二零二四年上半年同比下降0.3个百分点；环保水务板块，污水处理量约8.351亿立方米，与二零二四年上半年基本持平，持续推进药剂种类优化、精准加药、设备合同能源管理等举措，进一步降低存量项目运营成本，并签订十余份开源业务合同。绿色环保板块，生物质综合利用项目供热量、发电量实现「双提升」，生物质燃料收购单价较二零二四年上半年同比下降8%。 工程建设方面，回顾期内，本集团建成投运项目7个，建成完工项目3个，完工并交付的环境修复服务1项；新开工项目7个及新执行环境修复服务3项。 环境贡献方面，本集团积极推动节能减排、减污降碳，积极推动社会、经济和环境效益的同步提升。回顾期内，本集团主要环境贡献摘要如下： 自二零零五年本集团首个环保项目投运以来，本集团累计的主要环境贡献摘要如下： 社会责任方面，回顾期内，本集团持续高质量践行企业公民责任，守护各地生态与人居环境，积极依托旗下项目开展环保科普公益活动。在中国内地，积极围绕「世界水日」、「世界环境日」等环境主题节日，策划开展系列环保教育与科普活动，传递绿色理念，倡导绿色生活方式。在中国香港，光大环境公益基金会发起的「绿翼计划」香港环保教育公益行动多次组织香港中小学师生前往本集团广东博罗垃圾发电项目参观考察，并多次走进多所香港中小学开设环保教育工作坊，激发香港青少年对环保及可持续发展议题产生更多兴趣与责任感。截至二零二五年六月三十日，本集团旗下实施公众开放的项目累计达226个；二零二五年上半年，累计接待境内外各界参观考察人士约2万人次。 二零二五年上半年，本集团在业务经营、可持续发展、社会责任等方面努力作为、持续发力，获得多项境内外殊荣。主要奖项及荣誉摘要如下： 一. 环保能源 环保能源为本集团旗下最具规模、业务占比最高的核心业务板块，业务涵盖垃圾发电、餐厨及厨余垃圾处理、渗滤液处理、飞灰处理、沼气发电、污泥处理处置、建筑装潢垃圾处理、环保产业园开发；城市综合服务、垃圾分类、资源化处置和再生资源，以及环保领域技术咨询、工程设计等。回顾期内，环保能源持续聚焦固废业务领域、完善垃圾发电产业链佈局，巩固行业龙头地位。 截至二零二五年六月三十日，环保能源共投资落实项目286个，总投资约人民币1,012.28亿元，另承接2个委托运营项目、2个「工程设计－采购－施工－运营」(EPCO)项目等各类轻资产业务。该等项目设计规模（含委托运营处理规模）包含但不限于年处理生活垃圾55,242,750吨、年上网电量19,123,494,900千瓦时、年处理餐厨及厨余垃圾3,169,295吨以及年供应蒸汽1,910,832吨。 截至二零二五年六月三十日，环保能源垃圾发电项目情况摘要如下： 含委托运营服务的项目 截至二零二五年六月三十日，环保能源垃圾发电协同项目情况摘要如下： 含餐厨及厨余垃圾处理、污泥处理处置及医废处理等各类垃圾发电协同项目 含委托运营服务的项目 市场拓展方面，回顾期内，环保能源奋力开拓境外市场并取得重要进展：落实乌兹别克斯坦费尔干纳州垃圾发电项目及纳曼干州垃圾发电项目，实现中亚固废处理市场「零」的突破；国内业务优势持续巩固，中标三亚垃圾发电项目五期，是本集团在传统优势地区做深做实的具体实践。与此同时，积极推动挥发性有机物(VOCs)综合治理、「垃圾发电+互联网数据中心(IDC)」化等新业务场景，激发业务发展新动能。二零二五年上半年，环保能源共投资落实新项目3个，总投资约人民币23.36亿元，新签署多项轻资产业务，涵盖垃圾分类、环卫一体化、供热供汽等领域，合同总额约 人民币1.61亿元，新增设计规模为日处理生活垃圾3,000吨。 运营管理方面，回顾期内，环保能源纵深推进精细化管理工作，多项核心运营指标较二零二四年上半年显著提升：垃圾发电项目平均每吨入炉垃圾发电量约460千瓦时，较二零二四年上半年同比增长3%；综合厂用电率约14.7%，较二零二四年上半年同比下降0.3个百分点。此外，对外供应蒸汽量较二零二四年上半年同比增长39%，2个垃圾发电项目获批调增处理费。 工程建设方面，回顾期内，2个项目建成投运，设计总规模为日处理生活垃圾500吨；2个项目开工建设，设计总规模为日处理生活垃圾400吨。 回顾期内，本集团环保能源板块贡献除利息、税项、折旧及摊销前盈利合共港币4,237,222,000元，较二零二四年上半年同比增长6%。环保能源贡献本集团应占净盈利为港币2,566,785,000元，较二零二四年上半年同比增长12%。盈利增长主要由于回顾期内推动并落实多项降本增效措施，核心运营指标持续改善带动运营毛利同比上升。 二零二五年上半年，环保能源之主要运营数据摘要如下： 二. 环保水务 截至二零二五年六月三十日，本集团持有光大水务72.87%的权益。作为本集团环保水务板块，光大水务是新加坡证券交易所有限公司及联交所主板上市公司。作为中国一流的水环境综合治理服务供应商，光大水务聚焦「泛水」领域，已实现原水保护、供水、市政污水处理、工业废水处理、中水回用、流域治理及污泥处理处置等全业务覆盖，精专于项目投资、规划设计、科技研发及服务、工程建设、运营管理、综合诊断等业务领域。 截至二零二五年六月三十日，光大水务共投资落实项目170个，总投资约人民币316.30亿元，另承接13项委托运营服务及其他轻资产业务。该等项目设计规模（含委托运营处理规模）为年处理污水2,352,060,000立方米、年供中水118,479,000立方米、年供水310,250,000立方米、年处置污泥793,875吨、年处理畜禽粪污109,500吨。 截至二零二五年六月三十日，光大水务各类水务项目情况摘要如下： 含委托运营服务的项目 市场拓展方面，回顾期内，光大水务持续优化业务佈局：传统业务与新兴业务发展协同推进，轻重资产业务模式不断深化，境内外市场拓展工作有序开展。其中，轻资产业务多点佈局，业务涵盖工业废水处理、设备供货、工艺包等，分佈于湖北、江苏、浙江等省份以及泰国市场；聚焦市场化需求，探索多渠道服务方案，积极跟进ToB业务机会。二零二五年上半年，光大水务新承接各类轻资产业务，合同总额约人民币6,000万元，新增设计规模为日处理工业废水10,000立方米。 运营管理方面，回顾期内，光大水务通过技术创新与精细化管理双轮驱动，深入落实智慧运营管理举措，进一步提升运营管理质效。持续推进药剂种类优化、精准加药、设备合同能源管理等精细化管理举措，进一步降低存量项目运营成本；初步建立一个高效、优质的数字化供应链体系；签订十余个存量项目开源业务合同。截至二零二五年六月三十日，已有12个项目的光伏发电设施投入运营，总装机容量约 20兆瓦，预计每年可提供电力约2,000万千瓦时。 工程建设方面，回顾期内，光大水务共有5个项目建成投运，设计日水处理规模700,000立方米；2个项目开工建设，设计日水供应规模15,000立方米。 回顾期内，本集团环保水务板块贡献除利息、税项、折旧及摊销前盈利合共 港币1,192,208,000元，较二零二四年上半年同比下降1%。环保水务贡献本集团应占净盈利为港币408,927,000元，较二零二四年上半年同比下降4%。盈利减少主要由于回顾期内确认汇兑亏损同比上升。 二零二五年上半年，环保水务之主要运营资料摘要如下： 三. 绿色环保 截至二零二五年六月三十日，本集团持有光大绿色环保69.70%的权益。作为本集团绿色环保板块，光大绿色环保为联交所主板上市公司，专注于生物质综合利用、危固废处置、环境修复、光伏发电、风力发电（「风电」）等新能源领域。 截至二零二五年六月三十日，光大绿色环保共投资落实项目143个，总投资约 人民币308.27亿元，设计规模为年处理生物质原材料8,259,800吨、年处理生活垃圾4,215,750吨、年处置危固废2,334,876吨、年上网电量7,144,334,985千瓦时、年供蒸汽6,306,663吨；光伏发电及风电装机容量达272.12兆瓦，储能项目储能规模为22.20兆瓦。此外，光大绿色环保承接环境修复服务19项（不含已完工交付的服务）。 截至二零二五年六月三十日，光大绿色环保光伏发电及风电项目（含零碳园区类项目）情况摘要如下： 市场拓展方面，回顾期内，光大绿色环保持续推动业务转型：取得其首个生物天然气项目，通过生物质高值化利用技术，为靖江特殊钢有限公司提供天然气，标誌著光大绿色环保在生物质高值化利用领域的重要突破。二零二五年上半年，光大绿色环保共投资落实新项目1个，总投资约人民币6,000万元；新签署3项环境修复服务，合同总额约人民币1.28亿元。新增设计规模为年处理生物质原材料50,000吨、年供生物质天然气10,000,000标准立方米。 运营管理方面，回顾期内，光大绿色环保秉持精益运营理念，透过增收提效、成本管控、绿色增值三个维度发力，提升项目的抗风险能力与市场竞争力。增收方面，相关项目的供热供汽量较二零二四年上半年同比增长约27%，带动相关收入显著增加。降本方面，生物质燃料收购单价较二零二四年上半年同比减少8%，有效缓解原材料价格波动压力。绿色增值方面，绿证交易量较二零二四年全年增加近2倍，相关议价能力进一步增强。 工程建设方面，回顾期内，光大绿色环保共有3个项目建成投运，光伏发电项目装机容量达59.88兆瓦；1个环境修复服务完成修复工程并交付。此外，3个项目开工建设，设计规模为年处理生物质原材料70,000吨，光伏发电项目装机容量达17.46兆瓦，储能项目装机容量达7.5兆瓦；3个环境修复服务项目开始提供修复工程。 回顾期内，本集团绿色环保板块贡献除利息、税项、折旧及摊销前盈利 港币987,264,000元，较二零二四年上半年同比下降11%。绿色环保贡献本集团应占净盈利港币139,484,000元，较二零二四年上半年同比增长30%。盈利增加主要由于通过精细化管理举措提升运营质效及盈利。 二零二五年上半年，绿色环保之主要运营资料摘要如下： 四. 装备制造 本集团装备制造板块依托光大环保技术装备（常州）有限公司为平台，积极推动技术创新、海外拓展、控本增效、风险管控等核心经营管理工作，持续巩固行业领先地位，全力向国际一流环保装备供应商的目标迈进。 市场拓展方面，回顾期内，装备制造持续深耕国内市场，全力推动业务转型升级，同时积极拓展海外市场并取得一系列良好成效。国内市场方面，深耕小型化垃圾焚烧技术，积极拓展四川、甘肃、黑龙江等省份下辖县域市场；深化飞灰资源化利用、新能源等细分业务，签署广东江门飞灰水洗设备、常州含铜污泥处置项目；中标中山长青集团选择性催化还原（SCR）烟气提标与重大技改工程，进入火电环保领域；依托核心科技成果，落地苏州分散控制系统（DCS）一体化等重点项目。境外市场方面，签署泰国高能焚烧炉及印度捞渣机供货合同，中标马来西亚兰卡威一期改造项目，推动自主研发环保装备加速出海。 二零二五年上半年，装备制造共签署外销成套设备合同8份，合同金额约 人民币1.12亿元，包括焚烧炉、烟气净化系统设备、渗滤液处理系统和新产品，共计11台套。设备供货及售后服务方面，启动项目供货服务160个；完成内外部客户炉排炉生产4台套；完成焚烧炉系统、渗滤液处理等成套设备供货11台套╱条线；完成无人打焦服务34次。签署外销售后服务及其他合同137份，合同总金额约人民币5,800万元。 二零二五年上半年提供内外部售后服务项目156个。 回顾期内，围绕提质增效目标，装备制造在设备、工艺及技术研发方面的重要成果摘要如下： ·装备云服智能平台正式上线，聚焦环保设备全生命週期数字化服务，涵盖备件商城、智能询报价、智能维保服务等智能模组全週期服务矩阵；截至二零二五年六月三十日，该平台注册用户约600家。 ·自主研发的飞灰低温热解水洗技术通过由中国生态环境部南京环境科学研究所组织召开的专家评审会评审，获得权威认可，认为该工艺技术可行，具有行业推广意义。 ·200吨╱日小型炉成套设备已在本集团河北广宗垃圾发电项目进入安装调试阶段。 ·「小型快装式固废焚烧成套技术装备及工程应用」获权威机构成果评价为国际先进。 五. 环境研究院 作为本集团科技研发创新的引擎，环境研究院专注于以科技赋能本集团各板块业务发展，是本集团核心技术创新及成果转化平台。 科技创新方面，回顾期内，环境研究院稳步推进「3+1」重点研发方向。其中，飞灰资源化利用技术实现工艺突破，助力本集团推进飞灰资源化利用项目；有序推进垃圾制碳技术研究；推进生物质糖化及资源化，助力本集团业务板块打造相关示范项目；开展微型炉排炉的相关技术探索。 成果转化方面，回顾期内，环境研究院持续推动自动燃烧控制(ACC)、半乾法烟气自动控制(AFC)、高分子非催化还原(PNCR)、地磅自动化改造系统、脱硫脱硝一体化等技术成果转化。其中，厌氧氨氧化系统已在本集团浙江宁海垃圾发电项目调试成功，为下一步加大成果转化力度奠定良好基础。